Вы купили облигацию под 8% годовых. Через год получили купон — и обрадовались. Но радость длилась недолго: цены на продукты, бензин и одежду выросли на 9%. Вы заработали 8%, но потеряли 9% покупательной способности. Итог — минус 1%. Это и есть главная угроза для владельцев облигаций: инфляция.
Почему облигации особенно уязвимы?
Потому что их доход фиксирован:
- Купон — всегда одна и та же сумма.
- Номинал — всегда 1 000 руб. (или другая сумма).
А деньги со временем дешевеют. Если сегодня за 1 000 руб. вы купите корзину продуктов, то через 5 лет при инфляции 7% в год — только 70% такой корзины.
Какие облигации защищены от инфляции?
Есть два основных варианта:
- Индексируемые облигации
В России — это ОФЗ-ИН (облигации федерального займа с индексацией).- Номинал растёт вместе с официальной инфляцией (по данным Росстата).
- Купон рассчитывается от текущего номинала.
Пример: - Купили ОФЗ-ИН на 1 000 руб.
- Через год инфляция — 8%.
- Номинал стал 1 080 руб.
- Купон, скажем, 2% — вы получите 21,6 руб., а не 20.
- Короткие облигации (до 1–2 лет)
Чем короче срок до погашения, тем меньше времени у инфляции «съесть» ваш доход.
Вы получите номинал быстрее и сможете переинвестировать в новые, более выгодные бумаги, если ставки вырастут.
Что делать, если у вас уже есть длинные облигации?
Не паникуйте. Но пересмотрите стратегию:
- Не покупайте новые длинные облигации в период ускорения инфляции.
- Часть портфеля переведите в ОФЗ-ИН или короткие бумаги.
- Рассмотрите акции компаний с ценообразованием (например, «Магнит», «Газпром») — они могут повышать цены и сохранять прибыль.
Расчёт реальной доходности
Формула простая:
Реальная доходность = Номинальная доходность – Инфляция
Примеры:
- Облигация 7%, инфляция 6% → реальная доходность = +1%
- Облигация 7%, инфляция 8% → реальная доходность = –1%
- ОФЗ-ИН 2% + инфляция 8% → реальная доходность ≈ +2% (плюс-минус комиссии)
Совет новичку
Не смотрите только на цифру купона. Спрашивайте:
- Какова ожидаемая инфляция на ближайшие годы?
- Защищён ли номинал?
- Могу ли я переинвестировать через 1–2 года по лучшей ставке?
Если ответы неуверенные — выбирайте защиту. Лучше получить чуть меньше, но реально, чем «много» на бумаге — и ничего в жизни.
